隨著前期穩(wěn)增長措施效果逐漸顯現(xiàn)，加上去年低基數(shù)效應(yīng)，近期多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)小幅回升。中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇態(tài)勢已被越來越多的國內(nèi)外專家所認(rèn)可。
匯豐銀行２２日發(fā)布的１１月匯豐中國制造業(yè)ＰＭＩ初值顯示為５０．４，較１０月的４９．５上升明顯，重歸５０上方擴(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)下１３個月以來新高。
以小企業(yè)為主要代表的匯豐制造業(yè)ＰＭＩ重回５０枯榮線上方，與物流與采購聯(lián)合會公布的１０月份小型企業(yè)ＰＭＩ回升的情況相吻合，印證了企業(yè)復(fù)蘇范圍正在穩(wěn)步擴(kuò)大。
中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)表示，我國經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)的跡象已得到進(jìn)一步鞏固，回升幅度有所擴(kuò)大，回升范圍正在展開，反映出供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)活動趨于活躍，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)步向好。
在匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌看來，匯豐ＰＭＩ初值重回５０上方，再次確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動能在年末有所增強(qiáng)。
巴克萊亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平也認(rèn)為，隨著外部需求的穩(wěn)定和國內(nèi)需求的改善，９月和１０月的經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)中顯示的積極信號持續(xù)到了１１月。工業(yè)生產(chǎn)有可能進(jìn)一步上升，四季度ＧＤＰ可能從第三季度的７．４％升至７．８％左右。
從經(jīng)濟(jì)情況來看，新訂單指數(shù)連續(xù)兩個月回升，采購量以及庫存指數(shù)回升也有所加快，均顯示出需求逐漸回暖。
其中，新出口訂單在歐美圣誕訂單等季節(jié)性因素的拉動下回升明顯，為“三駕馬車”提供一定動力。
農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部分析師范俊林對明年的出口形勢持相對樂觀的態(tài)度。他表示，盡管我國出口還面臨不少挑戰(zhàn)，但積極因素也在不斷積累，當(dāng)前低位復(fù)蘇的態(tài)勢有望延續(xù)。
在需求回暖的同時，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值亦創(chuàng)下１３個月以來新高，達(dá)到５１．３，顯示出企業(yè)去庫存已基本告一段落。
中投證券宏觀分析師張捷分析指出，產(chǎn)出較需求恢復(fù)和反彈幅度更加明顯，不僅體現(xiàn)出需求對產(chǎn)出的拉動，還因?yàn)槿齑嬷泻笃谒霈F(xiàn)的結(jié)構(gòu)性回補(bǔ)力量以及ＱＥ３對上中游大宗工業(yè)品價格的刺激效應(yīng)。
“從深層次原因看，制造業(yè)大部分行業(yè)產(chǎn)能利用率較低，導(dǎo)致產(chǎn)出對需求端企穩(wěn)有更大的擴(kuò)張彈性。鑒于此，短期經(jīng)濟(jì)反彈的動能可能超出預(yù)期。”張捷稱。
不少專家預(yù)計，隨著生產(chǎn)加速、價格回升，企業(yè)盈利有望在四季度穩(wěn)步走高。
海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師高遠(yuǎn)稱，ＰＰＩ見底反彈將帶動銷售毛利率繼續(xù)回升，主營業(yè)務(wù)收入增速將見底回暖，銷售利潤率也會呈現(xiàn)弱反彈。這些指標(biāo)都將推動工業(yè)企業(yè)利潤增速繼續(xù)回升。
不過，屈宏斌提醒，中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍在初始階段，目前５０．４的匯豐ＰＭＩ指數(shù)仍低于其長期平均水平５１．７，就業(yè)指數(shù)仍在５０以下。因此，要避免出現(xiàn)“Ｗ”雙底復(fù)蘇，穩(wěn)增長的政策寬松仍應(yīng)持續(xù)。
部分專家認(rèn)為，在通脹壓力溫和可控的前提下，貨幣政策通過公開市場操作及準(zhǔn)備金率下調(diào)以保持流動性相對充裕仍有必要。