受線下需求波動(dòng)、渠道遷移、品牌依賴等因素影響，運(yùn)動(dòng)零售運(yùn)營商滔搏國際控股有限公司（證券簡稱“滔搏”，06110.HK）銷售頹勢依舊。公司12月22日發(fā)布的2025/26財(cái)年第三季度（指9月1日—11月30日）運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，該公司期內(nèi)總銷售金額（包括零售和批發(fā)業(yè)務(wù)）同比錄得“高單位數(shù)下跌”。截至2025年11月30日，公司直營門店毛銷售面積較上一季末減少1.3%，較去年同期減少13.4%。
滔搏的財(cái)年截止日是每年2月28日（閏年則為2月29日）。滔搏最早是百麗國際旗下的體育事業(yè)部，百麗早在香港上市時(shí)就采用2月底作為會(huì)計(jì)年度截止日。2017年7月，高瓴聯(lián)合鼎暉及百麗管理層組成財(cái)團(tuán)，以531億港元完成對(duì)百麗國際的私有化，創(chuàng)下港交所規(guī)模最大PE私有化紀(jì)錄；交易完成后高瓴持有百麗56.8%股權(quán)，成為控股股東。2019年10月，滔搏從百麗分拆出來在H股獨(dú)立上市，繼續(xù)沿用百麗的財(cái)年制度。
截至2025年8月31日，滔搏共運(yùn)營4688家直營店鋪，公司對(duì)Nike、Adidas兩大品牌依賴度較高。近年來，上述兩大品牌在華大力推行直營電商、抖音直播和自營店建設(shè)，加之線下需求波動(dòng)、渠道遷移，滔搏經(jīng)營受到較大影響，盡管滔搏簽約了Hoka、Kailas、norda TM等品牌，但第二增長曲線尚未形成。2025/26財(cái)年第一季度、第二季度，公司銷售額同比均下滑。
滔搏在經(jīng)營報(bào)告中未披露具體的銷售額下滑數(shù)據(jù)。按照國際投行與四大會(huì)計(jì)所的通用慣例，“高單位數(shù)下跌”或“高個(gè)位數(shù)下跌”，即指“下跌6%-9%（含兩端）”。
滔搏此前發(fā)布的2025/26財(cái)年中報(bào)（3月1日—8月31日）顯示，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約122.99億元（人民幣，下同），同比下降5.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.89億元，同比下降9.69%。12月23日，滔搏收于2.98港元/股，跌幅4.49%，總市值184.8億港元。
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