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　　臨近歲末，商業(yè)銀行迎來不良資產(chǎn)處置密集期。進(jìn)入12月份，單日掛牌轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)包經(jīng)常達(dá)到兩位數(shù)，包括建設(shè)銀行、郵儲銀行、中信銀行等多家銀行加速出清不良資產(chǎn)，億元級別資產(chǎn)包頻現(xiàn)。其中，零售類不良資產(chǎn)出清明顯增多。對此，業(yè)內(nèi)專家表示，此番不良貸款的“出清潮”或?qū)⒊掷m(xù)至2026年上半年，且處置主體將加速向區(qū)域性中小銀行下沉。未來應(yīng)完善市場化定價(jià)機(jī)制、推動(dòng)處置渠道多元化、強(qiáng)化科技賦能。

　　不良資產(chǎn)密集處置

　　年末將至，銀行處置不良資產(chǎn)節(jié)奏明顯加快。12月19日，江蘇南通農(nóng)商銀行在銀登中心平臺上發(fā)布關(guān)于2025年第2期個(gè)人不良貸款（個(gè)人消費(fèi)及經(jīng)營性貸款、信用卡透支）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目不良貸款轉(zhuǎn)讓公告顯示，該批不良貸款業(yè)務(wù)未償本息總額96746691.71元，涉及92位借款人，107筆資產(chǎn)。另外，該批不良資產(chǎn)加權(quán)平均逾期天數(shù)約為3226天，五級分類情況為“可疑”類62筆，“次級”類28筆，“損失”類17筆。

　　平安銀行近日也拋出了3期個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公告，1期為個(gè)人消費(fèi)及經(jīng)營性貸款，另外2期則聚焦于信用卡透支類不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。其中，掛牌的2期信用卡透支不良資產(chǎn)包規(guī)模龐大，均達(dá)到億元級別。其中，2025年第72期項(xiàng)目涉及55653筆資產(chǎn)、對應(yīng)55653戶借款人，未償本息總額約8.38億元；而2025年第67期項(xiàng)目則包含41704筆貸款，涉及同等數(shù)量的借款人，未償本息總額達(dá)6.39億元。這兩批資產(chǎn)的加權(quán)平均逾期天數(shù)分別高達(dá)2284.15天和2271.84天，五級分類同樣全部為“損失”類，且均為信用類貸款。

　　近年來，多家國有大行分支機(jī)構(gòu)及地方中小銀行加快處置不良資產(chǎn)進(jìn)程。記者在銀登中心平臺查看發(fā)現(xiàn)，今年以來，該平臺累計(jì)發(fā)布312條不良貸款轉(zhuǎn)讓公告。例如，平安銀行11月集中掛牌多筆項(xiàng)目，其中17戶企業(yè)不良資產(chǎn)包未償本息達(dá)7.62億元；中原銀行許昌分行推出的個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，涵蓋453筆貸款，未償本息合計(jì)5.22億元；中信銀行寧波分行也于12月發(fā)布個(gè)人消費(fèi)類信用貸款轉(zhuǎn)讓公告，擬轉(zhuǎn)讓債權(quán)金額超2360萬元，七成以上資產(chǎn)已進(jìn)入訴訟執(zhí)行階段。

　　特別是進(jìn)入12月份，單日掛牌轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)包經(jīng)常達(dá)到兩位數(shù)。其中，僅12月1日至3日，銀登中心平臺就集中披露近60條不良貸款轉(zhuǎn)讓公告，建設(shè)銀行、郵儲銀行、中信銀行等多家主流機(jī)構(gòu)密集參與，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的涵蓋個(gè)人消費(fèi)貸、經(jīng)營性貸款及企業(yè)貸款等多個(gè)品類。

　　談及加速轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)原因，有銀行業(yè)內(nèi)人士表示，四季度，不良資產(chǎn)出表需求迫切，轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)可直接降低銀行不良貸款率、準(zhǔn)備計(jì)提額，提升資產(chǎn)質(zhì)量，同時(shí)降低資本占用，為下一年新增貸款騰挪空間，并在此基礎(chǔ)上帶動(dòng)提升銀行資本充足率、改善流動(dòng)性。該人士認(rèn)為，此番不良貸款的“出清潮”或?qū)⒊掷m(xù)至2026年上半年，未來處置規(guī)模可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼表示，金融機(jī)構(gòu)開展不良貸款批量轉(zhuǎn)讓，有助于減少資本無效占用，減輕發(fā)展的歷史包袱，更好地化解金融風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化金融資源配置，進(jìn)而促進(jìn)金融資產(chǎn)良性循環(huán)和金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展。

　　零售類不良貸款增多

　　12月15日，臻粹2025年第十期不良資產(chǎn)支持證券發(fā)行說明書在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布。說明書顯示，發(fā)起機(jī)構(gòu)為廣發(fā)銀行，受托機(jī)構(gòu)為華潤信托，發(fā)行金額為1.42億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)為無抵押擔(dān)保的不良信用卡債權(quán)，涉及89899戶借款人的92436筆資產(chǎn)，全部未償貸款本息費(fèi)總額為22.92億元。按此計(jì)算，發(fā)行金額僅為未償本息總額的6.2%。

　　從透露的起始價(jià)信息看，信用卡不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓折價(jià)力度普遍較大。以交通銀行太平洋信用卡中心今年9月發(fā)布的2025年第17期個(gè)人不良貸款（信用卡透支）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目為例，該筆資產(chǎn)涉及的未償本息總額為6.20億元，涉及的12125筆資產(chǎn)均為已核銷。競價(jià)起始價(jià)為1038.64萬元，僅為未償本息總額的1.67%。

　　“低價(jià)甩貨的不良資產(chǎn)包內(nèi)一般是逾期時(shí)間較長、借款人信用較差且還款意愿和能力不足、追回難度較大的不良貸款，銀行可能進(jìn)行了多輪催收，但收效甚微。”某股份行風(fēng)險(xiǎn)管理部相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，“銀行長期持有這些資產(chǎn)需承擔(dān)較高的管理成本，也面臨較大的財(cái)務(wù)、法律風(fēng)險(xiǎn)。因此多數(shù)銀行會(huì)選擇低價(jià)轉(zhuǎn)讓、盡快出清。”

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，今年以來，不良貸款轉(zhuǎn)讓同比保持較高增速，并且價(jià)格相對較低。這其中的原因除了銀行面對穩(wěn)定資產(chǎn)質(zhì)量壓力時(shí)加大處置力度外，還有轉(zhuǎn)讓的不良貸款本身存在逾期時(shí)間長、回收難度大等問題，從而降低了轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

　　記者梳理銀登中心公告發(fā)現(xiàn)，近來，國有大行分支機(jī)構(gòu)、股份制銀行、城商行、村鎮(zhèn)銀行等各類金融機(jī)構(gòu)，密集發(fā)布不良貸款轉(zhuǎn)讓公告，涉及資產(chǎn)以個(gè)人消費(fèi)貸款、經(jīng)營性貸款以及信用卡透支為主。

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛表示，過去幾年，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓成為零售不良資產(chǎn)處置的主要模式。“與對公業(yè)務(wù)的不良貸款不同，零售不良資產(chǎn)的特殊性在于其債務(wù)人主要為自然人，借款金額小、分散度高，傳統(tǒng)的催收追償手段效率低下，訴訟追償受限于司法資源，難以規(guī)模化開展。同時(shí)，雖然通過呆賬核銷可以對不良資產(chǎn)進(jìn)行快速處置，但對銀行利潤侵蝕較大，也難以大規(guī)模應(yīng)用。”曾剛解釋道。

　　行業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)

　　近年來，我國不良資產(chǎn)處置行業(yè)已逐漸探索出更為精細(xì)化的運(yùn)營路徑，實(shí)現(xiàn)了從單純的“風(fēng)險(xiǎn)出清”向“價(jià)值挖掘”轉(zhuǎn)型。然而，盡管市場發(fā)展迅速，個(gè)人貸款不良轉(zhuǎn)讓依然面臨諸多挑戰(zhàn)。

　　中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司此前發(fā)布的《中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報(bào)告2025》（簡稱“報(bào)告”）顯示，50.49%的受訪者認(rèn)為與2024年相比，2025年商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置難度小幅提高，認(rèn)為大幅提高的受訪者占比為9.71%，兩者合計(jì)占比為60.2%。

　　在業(yè)內(nèi)專家看來，當(dāng)前集中轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)多為歷史壞賬，出清具有階段性。隨著監(jiān)管持續(xù)敦促銀行做實(shí)資產(chǎn)分類、加快風(fēng)險(xiǎn)暴露，更多存量風(fēng)險(xiǎn)將浮出水面。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)暴露與資本壓力會(huì)沿著銀行體系傳導(dǎo)，前期零售業(yè)務(wù)擴(kuò)張較快、風(fēng)控能力相對薄弱的部分城商行、農(nóng)商行將面臨更大的出清壓力，成為后續(xù)轉(zhuǎn)讓市場的主力。因此，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場的活躍度與參與主體的廣度有望進(jìn)一步提升。

　　另外，銀行與資產(chǎn)管理公司之間的數(shù)據(jù)共享機(jī)制尚未健全，也成為制約業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。“傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置所依賴的‘打折收購+催收清收’的模式已難以適應(yīng)市場發(fā)展需求。”有業(yè)內(nèi)人士透露，個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓的市場供應(yīng)增加，一定程度上影響了轉(zhuǎn)讓價(jià)格和折扣率水平。同時(shí)，部分不良貸款缺乏抵押物導(dǎo)致回收率不高，對折扣率與本金回收率構(gòu)成較大壓力。

　　對此，婁飛鵬表示，當(dāng)前不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場面臨低回收率、處置成本高、市場參與者對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值分歧大等多重挑戰(zhàn)，而突破這些挑戰(zhàn)的關(guān)鍵在于完善市場化定價(jià)機(jī)制、推動(dòng)處置渠道多元化、強(qiáng)化科技賦能。