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　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革。中央的這一部署，為資本市場改革發(fā)展指明了方向。2026年，資本市場要聚焦這一關(guān)鍵任務(wù)，進(jìn)一步推進(jìn)全面深化改革，著力構(gòu)建起以資本市場為樞紐的創(chuàng)新生態(tài)，提升市場的包容性與適應(yīng)性，使之更加適配科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革，促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。

　　近年來，中央對于資本市場的改革發(fā)展路徑要求明確且一以貫之。2023年的中央金融工作會(huì)議提出，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能。2024年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，增強(qiáng)資本市場制度的包容性、適應(yīng)性。2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革。

　　深刻認(rèn)識(shí)中央對于資本市場的發(fā)展要求，關(guān)鍵是要把資本市場的改革發(fā)展置于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的大背景下。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處在高質(zhì)量發(fā)展和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力量正在從過去的規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和要素升級。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)力，而資本市場具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的激勵(lì)相容機(jī)制，能夠滿足不同階段企業(yè)的融資需求。同時(shí)，資本市場通過對關(guān)鍵要素和資產(chǎn)定價(jià)，可以激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造活力，能夠服務(wù)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)壯大和未來產(chǎn)業(yè)培育。作為連接“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的重要樞紐，構(gòu)建一個(gè)更加成熟、更有韌性、更具活力的資本市場，是更好服務(wù)于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的迫切要求，是實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必答題，充分體現(xiàn)了中央對于加快科技創(chuàng)新和建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的緊迫感和決心。

　　面對這一時(shí)代的要求，2026年，資本市場要以投融資綜合改革為牽引，全面提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的質(zhì)效，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展邁上新臺(tái)階。在融資端，資本市場改革要聚焦提高市場的包容性與適應(yīng)性，加快構(gòu)建支持科技創(chuàng)新的生態(tài)。要以深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，積極發(fā)展多元股權(quán)融資，提升對實(shí)體企業(yè)的全鏈條、全生命周期服務(wù)能力。進(jìn)一步健全科技創(chuàng)新企業(yè)識(shí)別篩選、價(jià)格形成等制度機(jī)制，更加精準(zhǔn)有效地支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過資本市場發(fā)展壯大。同時(shí)要進(jìn)一步拓寬并購重組支持渠道，促進(jìn)上市公司產(chǎn)業(yè)整合和向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型。要積極引導(dǎo)金融資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，把資本市場作為賦能新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵抓手。

　　實(shí)現(xiàn)上述功能，離不開一個(gè)既具備內(nèi)生穩(wěn)定性而又活躍的市場環(huán)境。在投資端，資本市場改革要聚焦于提升市場的吸引力。要更大力度培育壯大耐心資本、長期資本，營造更具吸引力的“長錢長投”制度環(huán)境。要推動(dòng)上市公司持續(xù)提升核心競爭力和經(jīng)營業(yè)績，從根源上提升資本市場質(zhì)量和投資價(jià)值。要著力于提高市場的回報(bào)水平，督促和引導(dǎo)上市公司強(qiáng)化回報(bào)投資者的意識(shí)，更加積極開展現(xiàn)金分紅、回購注銷等，提高市場的可投資性。

　　2025年以來，資本市場在指數(shù)層面實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，市場活躍度顯著提升，其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和支持科技創(chuàng)新的功能得到進(jìn)一步發(fā)揮。2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，也是資本市場進(jìn)一步全面深化改革，實(shí)現(xiàn)功能升級的關(guān)鍵之年。要緊緊圍繞健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，持續(xù)提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性和吸引力、競爭力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和“十五五”良好開局積極貢獻(xiàn)力量。