昨日市場傳出“各保險公司接到保監(jiān)會通知，要求權益?zhèn)}位保持7成以上”的消息。對此傳聞，多家大型保險公司內部人士反饋稱，并未收到相關通知。但他們向記者坦言，在這兩個交易日內，確實有逢低抄底的實質性自發(fā)舉動，買入的主要為銀行、消費品等藍籌股，以及藍籌類ETF基金。
從采訪情況來看，保守估計，大型險企近兩日內買入規(guī)模或達百億。僅一家大型保險公司的買入量就達到數十億元，該公司內部人士透露稱，“上周五開始買了一點，本周一買得更多，主要抄底了銀行股和"兩桶油"，還有低估值的食品飲料板塊等。”
從與多位險企投資經理的私下交流來看，這兩日險資進場抄底的動因，在于他們認為急跌之后必有反彈，應該抓住短期波動的操作機會。“我們內部的意見是，這波反彈應該會到4500點左右，至于之后如何操作，要視市場情緒等因素而定。目前，我們的權益?zhèn)}位水平5成不到。”事實上，在今年這波行情中，保險資金的避險情緒一直較濃。多位保險資管業(yè)人士透露，彼時出于對后市的謹慎預判，及鎖定收益、確保上半年財報業(yè)績的需要，上證指數5000點上方之時，以中國平安、中國人保為代表的保險公司便開始有陸續(xù)回撤的跡象，開始贖回基金和兌現部分股票浮盈。“主要清理缺乏基本面支持的高估值品種，剩下的持倉品種有食品飲料、煤炭等前期漲幅較小的品種。”
不過，也有沒有及時離場的保險公司。據業(yè)內人士透露，有保險機構是在上周五開始“撤退”的，有基金業(yè)人士反饋稱接到來自一些保險公司的基金贖回指令。一家保險資產管理公司內部人士分析稱，“同業(yè)交流下來發(fā)現，有些保險公司戀戰(zhàn)心態(tài)還是挺濃的，他們當時的觀點認為上證指數能直上6000點。”
對于后市，受訪的多位保險投資經理向記者表示，“不盲目悲觀也不盲目樂觀，重要的是冷靜，這次暴跌有清理融資杠桿的因素，但更多是股市短期內快速上漲積累的獲利盤釋放的風險。調整過后，應去偽存真，以時間換空間。”
在確保絕對收益下才追求相對收益，這是保險資金的一貫投資訴求。上述一位保險投資經理坦言，“在未來一段時間內，個股普漲恐怕是小概率事件，因此需要精選個股，對投資經理的選股能力是一個不小的考驗。盡量不碰高估值股票，繼續(xù)持有低估值股票，這樣才能在市場中博得機會。”
值得一提的是，雖然這兩日大型保險機構有入場抄底的跡象，但單純寄望于險資一己之力，恐怕不太現實。自保險資金投資渠道全面拓寬至全球及各領域后，保險公司的投資風格更趨多元化，出于穩(wěn)定投資收益及分散風險的雙重考慮，保險機構過去對股市的過度依賴、在權益?zhèn)}位上大起大落的情形恐難再現。
尤其是“償二代”監(jiān)管體系實施在即，根據測算結果，“償二代”實施之后，于保險公司而言，權益價格風險是市場風險中除利率風險之外最大的資本占用。
這主要因為，相較于“償一代”，“償二代”對各大小類資產的市場風險刻畫更為全面，甚至細致到保險公司投資的上市股票是滬深主板還是創(chuàng)業(yè)板，而這一區(qū)別將直接影響保險公司需要提取的最低資本的不同。
因此，以節(jié)約資本的角度，從一個長期的趨勢來看，預計各保險公司將調整資產配置，對股票尤其是中小板個股、創(chuàng)業(yè)板個股的配置動力將下降，以盡可能使自身的資本消耗最小。
