周一為央行年內(nèi)第二次宣布降準(zhǔn)后的首個交易日，但股市并沒有給其好“臉色”。當(dāng)天上證指數(shù)與深成指均高開震蕩上漲并分別創(chuàng)出七年新高，但下午兩市風(fēng)云突變。至尾盤時滬深大盤出現(xiàn)重挫。
今年2月4日央行宣布降準(zhǔn)，次日股市即以高開作為回應(yīng)，但最終以下跌報收。年內(nèi)兩次降準(zhǔn)，雖然股市都出現(xiàn)了高開低走，并且尾盤均報跌，但其下跌的幅度卻差別較大。2月5日上證指數(shù)只下跌了0.46%，而本周一則大跌1.64%。為什么會這樣呢?
首先，自上證指數(shù)突破3400點一線以來，截至周一上摸4356點，絕對漲幅達近千點，其間用時僅兩個半月，股市沒有出現(xiàn)像樣的調(diào)整。股市雖然強勢，投資者也熱情如火，但大幅上漲過后，市場本身存在調(diào)整的要求。周一股市大跌，實際上是在其它消息的作用下順應(yīng)了這種要求。
其次，股市上漲如火如荼，也引來了監(jiān)管部門的關(guān)注。證監(jiān)會主席肖鋼與新聞發(fā)言人均提醒投資者要“理性投資”。市場及時出現(xiàn)下跌，亦是對監(jiān)管部門的一種“回應(yīng)”。
其三，證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會、上交所、深交所聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項的通知》對市場也造成負(fù)面影響。
綜上，筆者以為降準(zhǔn)并非股市大跌的罪魁禍?zhǔn)住?/P>
央行調(diào)整金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率對股市影響幾何，歷史數(shù)據(jù)最能說明問題。如從2007年1月至2008年9月，存款準(zhǔn)備金率不斷上調(diào)，但就在2007年10月，上證指數(shù)創(chuàng)出了至今沒有超越的歷史性高點6124點。而2011年11月底至2012年5月份，央行曾三次密集降準(zhǔn)，但也沒有挽救股市的頹勢。由于股市處于不同時期，市場對調(diào)整存款準(zhǔn)備金率有不同的解讀，客觀上造成了其“漲時助漲，跌時助跌”的效應(yīng)。因此，周一股市雖然重挫，但基于目前市場的強勢，以及來自監(jiān)管部門的支持等方面因素，筆者以為，此次降準(zhǔn)，仍會為牛市起到“空中加油”的作用。
